Consulente autonomo o banca: quanto cambia davvero, simulazioni alla mano

Due effetti che si sommano: il risparmio sui costi (1,3% contro 2,5%) e la gestione attiva con i certificati. Le simulazioni li traducono in euro.

«Va bene, l'autonomo costa meno e gestisce meglio. Ma alla fine, in euro, quanto si guadagna con un consulente autonomo rispetto alla banca?» È la domanda giusta, ed è anche la più onesta, perché obbliga a passare dagli slogan ai numeri. La risposta arriva da due effetti distinti che si sommano: il risparmio sui costi, che su 50.000 € può valere oltre 33.000 € in vent'anni, e il valore della gestione attiva con certificati e rotazione, che in un caso reale ha aggiunto 72.770 € su un orizzonte lungo. In questo articolo mettiamo in fila le simulazioni con tutti i parametri dichiarati, spieghiamo da dove arriva ogni cifra e diciamo con chiarezza anche cosa questi numeri non possono garantire.

«Quanto ci guadagno davvero?»: come leggere le simulazioni

Prima dei numeri, le regole per leggerli, perché una cifra senza parametri è propaganda. Ogni simulazione seria dichiara tre cose: il capitale di partenza, l'orizzonte temporale e se i valori sono lordi o netti, cioè prima o dopo tasse e parcelle. Senza questi tre dati, qualunque «+30.000 €» non significa nulla; con questi dati, puoi rifare i conti da solo.

C'è poi una distinzione che rende tutto più chiaro: la differenza rispetto alla banca nasce da due motori separati. Il primo è aritmetico e quasi certo, il risparmio sui costi: ciò che non paghi resta investito e si compone. Il secondo è gestionale e dipende dai mercati e dal metodo: il valore aggiunto di certificati, rotazione e gestione del rischio. Vanno tenuti distinti, perché hanno gradi di certezza diversi, e li vediamo uno alla volta.

Un esempio rende immediata la logica del «a parità di rendimento lordo»: se il mercato consegna un 6% lordo, con costi al 2,5% in tasca resta il 3,5%, con costi all'1,3% resta il 4,7%. Stesso mercato, stesso rischio, ma ogni anno 1,2 punti di rendimento cambiano proprietario. Le simulazioni che seguono non fanno altro che comporre questa differenza nel tempo.

Primo effetto: il risparmio sui costi

Il punto di partenza è il confronto tra il costo complessivo di un servizio indipendente, circa l'1,3% all'anno tutto incluso (1% di parcella più 0,3% di costo medio degli ETF), e il 2,5% tipico dei prodotti del modello tradizionale. Una differenza di 1,2 punti percentuali l'anno che, da sola, sembra poca cosa.

Composta nel tempo, smette di sembrarlo. Su 50.000 € investiti, a parità di rendimento lordo, la sola differenza di costi vale 9.945 € dopo 10 anni e 33.144 € dopo 20 anni di capitale finale in più. Non serve che i mercati facciano qualcosa di speciale, e non serve nemmeno indovinare nulla: è denaro che semplicemente non esce dal portafoglio ogni anno e continua a lavorare. Per questo è l'effetto più affidabile dei due, quello su cui si può contare a prescindere dalle stagioni di Borsa, e per questo ogni confronto serio tra banca e consulente autonomo dovrebbe partire da qui.

Secondo effetto: il valore della gestione attiva

Il secondo motore è il metodo: certificati accanto agli ETF, rotazione degli strumenti, gestione del rischio nei ribassi. Qui il riferimento è il caso studiato sul lungo periodo per l'integrazione pensionistica: lo stesso piano di accumulo, proiettato su 33 anni, arriva a 351.615 € con la gestione che include i certificati contro 278.845 € con i soli ETF. La differenza è di 72.770 €, con tasse e parcelle già calcolate in entrambi gli scenari: è il prezzo dell'inerzia, o il premio del metodo, a seconda di come la guardi.

Da dove arriva, in concreto, questo valore aggiunto? Da tre meccanismi che lavorano insieme. Le cedole dei certificati, incassate anche quando i mercati sono fermi o in moderato ribasso, tengono il piano in moto negli anni in cui i soli ETF girano a vuoto. La protezione delle barriere e gli alleggerimenti nei momenti peggiori evitano le perdite profonde, quelle da cui risalire costa anni. E la rotazione degli strumenti mantiene il capitale dove sta lavorando, invece che dove lavorava ieri.

Che il motore gestionale sia reale lo ha mostrato anche il quadriennio più difficile: nella simulazione partita nel 2019, attraversata da Covid e guerra, il piano gestito con rotazione e certificati ha reso l'11,76% annualizzato contro lo 0,64% dello stesso portafoglio lasciato fermo. Ne abbiamo parlato in dettaglio nell'articolo dedicato al confronto con il «compra e tieni»: qui basta il punto essenziale, cioè che la gestione non è un orpello, è una parte misurabile del risultato.

La proiezione di lungo periodo

Mettendo insieme i due effetti, le proiezioni di lungo periodo usano un tasso prudenziale dell'8% annuo, con la parcella già sottratta. Con versamenti da 300 € al mese, dopo 33 anni il montante arriva nell'ordine dei 450.000 € lordi, circa 350.000 € al netto delle tasse: un capitale capace di generare una rendita superiore agli 800 € netti al mese, prelevando in modo sostenibile e lasciando il resto a rivalutarsi.

Vale la pena notare la parola «prudenziale»: l'8% non è il rendimento promesso, è l'ipotesi di lavoro scelta apposta sotto i risultati storici del metodo, proprio per lasciare margine agli anni cattivi. Le proiezioni serie si costruiscono così: ipotesi caute, costi inclusi, e la pazienza dell'interesse composto a fare il grosso del lavoro nella seconda metà del percorso, quando gli interessi maturati superano i versamenti e il montante inizia a correre da solo.

Anche la rendita finale segue una meccanica precisa, non un auspicio: da un capitale che rende intorno al 7% se ne preleva circa il 4% lordo, lasciando il resto reinvestito a proteggere il potere d'acquisto della rendita negli anni. È così che 350.000 € netti diventano un'integrazione mensile stabile, senza intaccare il capitale che la genera.

Attenzione: cosa NON garantiscono le simulazioni

L'onestà, qui, vale più del marketing. Il risparmio sui costi è quasi aritmetico, ma il rendimento di mercato non lo garantisce nessuno: gli anni negativi esistono, i casi reali citati riguardano periodi specifici e non si replicano a comando, e ogni proiezione resta un'ipotesi, per quanto prudente. Chi ti promette un risultato certo ti sta vendendo qualcosa, non ti sta informando.

Quello che le simulazioni dimostrano è altro, ed è già moltissimo: a parità di mercati, meno costi e una gestione metodica producono sistematicamente un risultato migliore dell'alternativa cara e immobile. La direzione del vantaggio è certa; l'entità dipenderà dalle stagioni che i mercati attraverseranno. Le guide di educazione finanziaria della Consob lo ripetono da anni: diffidare delle promesse, ragionare su costi e metodo.

Domande frequenti

In sintesi

Alla domanda «quanto si guadagna con un consulente autonomo rispetto alla banca» si può rispondere senza promesse, con due numeri dai parametri dichiarati: oltre 33.000 € in 20 anni di soli costi risparmiati su 50.000 €, e 72.770 € di valore aggiunto dalla gestione attiva nel caso reale di lungo periodo, tasse e parcelle incluse. Il primo effetto è quasi certo, il secondo dipende dal metodo e dai mercati: insieme spiegano perché due percorsi partiti dallo stesso punto arrivano a destinazioni così diverse.

La cosa migliore delle simulazioni, però, è che non chiedono fiducia: chiedono una verifica. Prendi i tuoi numeri, i costi reali dei tuoi prodotti e il tuo orizzonte, e rifai i conti: la differenza che troverai è la risposta personalizzata alla domanda del titolo.